汇率月报2022年7月美元冲高回落,全球

来源:《中国外汇》

  年第8期(总第11期)

  7月,美元指数再创新高后小幅回落;欧洲货币整体疲软,俄罗斯卢布下跌;亚洲货币总体表现平稳。美联储再次加息75个基点,欧央行超预期加息,全球央行加快加息步伐,幅度频创纪录。

  7月全球主要货币表现

  美元再创新高后小幅回落

  7月14日美元指数USDX盘中一度升破关口(.30),当日收于.64,再创20年新高(年12月以来)。进入下半月,美元有所回调,月末收于.84,全月升值1.08%。美联储公布的美元指数,7月美元对主要贸易伙伴国货币微升0.23%,其中对发达国家货币升值0.12%,对新兴市场国家货币升值0.32%。

  ☆注:1.本报告统一使用当地时间。

  2.对美元升贬值、名义有效汇率指数变动情况请见附录1和2。

  3.数据来源及指标说明请见附录3。

  亚洲和非洲货币表现总体平稳

  亚洲货币方面,以色列大幅加息促使新谢克尔对美元升值2.93%,BIS名义有效汇率升值3.95%,成为本月全球升值幅度最大的货币。日元止跌回升,对美元和BIS名义有效汇率分别升值1.87%和2.55%。土耳其里拉延续跌势,对美元再度贬值6.80%。其他货币方面,新加坡元和印尼盾对美元小幅升值;韩元、印度卢比、人民币等对美元小幅贬值。值得   欧洲货币总体疲软,俄罗斯卢布大幅回调

  俄乌冲突下欧洲经济面临下行压力较大,欧元走弱。7月13日,欧元兑美元汇率一度跌至0.99,突破1:1的心理关口,当日收于1.01,创近20年来新低。7月21日欧央行超预期加息后,欧元有所回稳,月末收于1.02,全月跌幅1.82%。其他欧洲货币表现同样偏弱,仅有较早进入加息周期的挪威克朗、瑞典克朗、瑞士法郎和英镑对美元升值。俄罗斯卢布在连续四个月对美元升值后,7月大幅回调,全月卢布对美元和BIS名义有效汇率分别下跌16.56%和14.12%,成为全球贬值幅度最大的货币。

  大洋洲货币走强,南美货币转弱

  受澳大利亚和新西兰年内连续加息影响,澳元和新西兰元对美元汇率分别升值1.22%和0.72%。通货膨胀、资本外流以及财政赤字等多方压力下,南美货币一改上半年强势,本月集体转弱。哥伦比亚比索对美元大跌6.7%,8月7日哥伦比亚第一任左翼总统就任,可能对南美及南方共同市场产生影响。阿根廷比索和秘鲁新索尔对美元分别贬值4.58%和2.44%,仅有巴西雷亚尔和智利比索对美元微升,但均未超过1%。

  附录1年7月38个货币对美元升贬值

  附录2年7月58个经济体名义有效汇率指数升贬值

  数据来源及指标说明

  数据来源

  本报告基础数据来源为国际清算银行(BIS)。一是各国货币对美元双边汇率(日度)。BIS数据来源主要是各国(地区)中央银行。二是名义有效汇率指数(日度)。BIS根据双边汇率数据,以年为基期、根据双边贸易权重计算几何加权平均值作为名义有效汇率指数。权重根据时间动态调整,现行权重基于至年的贸易数据计算。

  关于美元指数。一是目前应用最广泛的美元指数USDX(USDollarIndex)。该指数货币篮子包括6种发达国家货币,分别为欧元57.6%,日元13.6%,英镑11.9%,加拿大元9.1%,瑞典克朗4.2%,瑞士法郎3.6%。二是美联储公布的美元对主要贸易伙伴国货币的加权平均汇率指数。包括对所有主要贸易伙伴国的广义美元指数(BroadDollarIndex);对发达经济体美元指数(AdvancedForeignEconomiesDollarIndex,AFE);对新兴市场经济体美元指数(EmergingMarketEconomiesDollarIndex,EME)。

  样本范围

  实际使用的双边汇率样本为38个、名义有效汇率指数样本为58个。BIS公布54个货币对美元汇率,其中包括SDR、4个实行固定汇率制度的国家(地区)和1个数据缺失的货币。同时,BIS公布60个国家(地区)的名义有效汇率指数,与双边汇率的公布范围相比,增加了美国、欧元区国家,同时减少了10个贸易权重数据不可得国家。为保持分析的一致性,本研究取两者交集,且不考虑实行固定汇率制度的国家货币,形成包含38个货币对美元双边汇率、58个国家(地区)的名义有效汇率的样本(见下表)。

  附表研究样本一览

  测算指标

  各货币对美元双边汇率升贬值和波动率。一是计算本期末对上期末的升贬值变化。二是计算波动率。计算公式为

  。其中,n为在限定期限内即期汇率的期数,

  为即期汇率,

  为限定期限内即期汇率的均值。

  名义有效汇率升指数升贬值。计算本期末对上期末的升贬值变化。

  其他说明

  本报告分析时通常按照大洲进行分类概述。按照惯常做法,将土耳其纳入亚洲,将俄罗斯纳入欧洲。

  附表所示热力图体现数值大小。红色表示升值或波动率高,绿色表示贬值或波动率低。

  注:4个实行固定汇率制度的国家货币为阿联酋迪拉姆、卡塔尔里亚尔、阿曼里亚尔和沙特里亚尔;1个数据不完整的货币为阿尔巴尼亚列克。



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