财经分析印度贸易赤字进一步扩大卢比汇

新华财经孟买8月4日电（记者张亚东）印度7月份贸易数据公布，印度卢比兑美元汇率短线上行趋势戛然而止。此外，印度央行本周货币政策力度成为影响卢比兑美元汇率的重要因素。在政策明朗前，印度卢比兑美元汇率将处于区间波动。

印度商工部2日数据显示，7月份印度贸易逆差再次创出新的纪录。7月份，印度商品进口.6亿美元，商品出口为.4亿美元，印度7月份的贸易逆差达到创纪录的.2亿美元。年7月份，由于疫情冲击，印度贸易逆差仅为.3亿美元。印度贸易赤字扩大主要原因是石油、煤炭等大宗商品价格的上涨。为保证国内的能源供应，印度不得不高价进口煤炭和石油。

印度贸易赤字持续在高位可能将持续。路透援引巴克莱银行的一份报告指出，印度每月贸易逆差短期将维持在亿美元以上，印度经常账户逆差将进一步扩大。巴克莱银行印度首席经济学家拉胡尔·巴乔里亚指出，现在维持印度本财年贸易逆差在亿美元左右的预期，最终规模可能超出预估，印度本财年亿美元的经常账户赤字规模也存在持续扩大的风险。

印度7月份贸易逆差数据公布后，卢比兑美元汇率此前4个交易日的上行趋势戛然而止。由于美元指数的回落，8月2日前的4个交易日，卢比兑美元维持上涨。3日，卢比兑美元汇率下行至79.15卢比兑1美元。印度HDFC银行的分析师斯瓦蒂·阿罗拉指出，国际原油价格的小幅回落和美元指数的下跌，使得印度卢比兑美元汇率有所回升。但这些因素短期影响有限。印度的创纪录贸易赤字使得卢比兑美元汇率承压。印度贸易赤字对经济将是一个挑战。同时，印度的通胀尚未回落。从短期来看，卢比兑美元大概率在79-80卢比兑1美元的区间震荡。

印度央行货币政策方面，从8月3日开始，印度央行召开8月份的双月货币政策会议，最新的货币政策将在5日公布。业内人士预计，印度央行将进一步加息。巴克莱银行预计将加息35个基点。高盛印度经济学家圣努森·古普塔则表示，印度央行将在5日宣布加息50个基点。如果印度央行仅仅加息35个基点，那就意味着印度央行收紧货币政策的力度减小，卢比兑美元汇率可能因美国和印度的息差加大而承压。在6月和7月，美联储已经连续两次加息累计基点，而印度央行在5月和6月两次累计加息90个基点。美国和印度利率差距的扩大可能会引发印度国内资金外流，对卢比汇率上行构成压制。在高盛印度经济学家圣努森·古普塔看来，即便是印度央行加息50个基点，在未来3-6月，卢比兑美元汇率仍将下行至80-81卢比兑1美元左右。

卢比兑美元汇率的变动，更多受制于美元以及贸易逆差规模。正如印度财政部长西塔拉曼日前指出的，相对于其他新兴市场货币，印度卢比汇率并没有大幅下跌，卢比下跌主要原因是美元太强。

印度外资的流出与流进也影响着卢比汇率，这与美元强弱是一体两面。由于美元指数7月份从高点回落，7月份印度市场外资呈现为净流入状态。数据显示，7月份印度股票市场外资流出情况出现逆转。7月份，外国证券投资（FPIs）在印度市场净买入股票亿卢比。这对卢比兑美元汇率在7月底的持续上涨构成了一定的支撑。

孟买分析师指出，在印度央行货币政策明朗前，市场将持续处于观望状态。

编辑：王晓伟

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