日本终将消失泡沫经济崩盘始末,日本经

01日本终将“消失”？

今年以来，日本频频登上全球头条，日元持续贬值，另外，世界首马斯克就日本人口减少发警告：若无改变“日本终会不复存在”！

现在的日本，可以说是正处于水深火热之中啊！

从日元来看，今年持续贬值，跌至年以来的最低水平，一度跌破1美元兑日元大关，这个数据年初是多少呢？1美元兑日元，这直接贬值超30%，这下跌速度隔壁大俄家受战火摧残的的卢布都赶不上啊！

日元跌幅不仅超过欧元、英镑等发达经济体货币，也远超韩元、印度卢比、泰铢等亚洲新兴市场货币，而且，人民币兑日元持续处于20以上高位，原来我们换日元，也要七块多的人民币，现在只要五块了，这下跌速度确实快啊！

那么，日元持续贬值的原因是什么？

从表象看，日本货币政策与美国主导的加息周期相左，贸易形势明显恶化，是日元贬值的直接诱因，大家知道，今年美联储的强势加息，除了美元，其他国家的货币都在贬值，但是日本为何贬值的这么疯狂呢？从根本上看，日本经济结构性痼疾是日元贬值的深层原因。

而贬值会出现什么问题呢？就从GDP来看，以美元计价的日本名义GDP正在下降。

按照经合组织（OECD）最新的预测，年，日本名义GDP为万亿日元。如果按1美元兑日元汇率折算，那么年，日本GDP将只有3.9万亿美元，跌破了4万亿美元的大关！

3.9万亿美元，这是一个什么概念？这意味着从年以来，日本GDP时隔29年，再次低于4万亿美元，也就是说，日本GDP倒退回30年前，90年代泡沫经济破灭之初的水平！

一方面是日元贬值背后正在继续衰退的日本经济，另一方面又是人口问题带来的危机！

世界首富马斯克的话，也不无道理，毕竟大家都知道，日本现在面临着严峻的人口问题，少子化和老龄化！

从年以来，日本人口已经出现连续12年的负增长了，总人口从最高点的1.28亿下降到了1.25亿，还不及我国一个广东省的人多。

而除了不生孩子以外，日本还面临着非常严重的人口老龄化。年，日本65岁以上人口占比达29.1%，创下历史新高。人口尤其是劳动力人口有多重要，我们在前面的文章中已经讲过了。

日本经济持续衰退很大一个原因就是因为劳动人口大幅下跌，现在退休年龄延迟到了70岁，甚至75岁的老年人还在上班劳动，而且，日本的养老压力也很大！

以上两个问题，日元贬值，人口问题，都是日本经济中面临的巨大挑战！

但是我们也发现了，即便日本经济再衰退，日本目前依然是全球第三大经济体，仅次于中美之下。

那么，究竟是何原因呢？其实，人家老底实在是太强大了！而日元的持续贬值，还有人口问题，日本经济衰退等问题，都要从日本的30年前说起。

我们来回顾一下从曾经的辉煌到现在的经济预警，日本这30年到底发生了什么？

1）广场协议是真凶吗？

这里，有一个重要的事件，就是广场协议，因为主流的观点认为，是广场协议把日本推入到经济危机中，我们看看广场协议前后，日本经济发生了什么？

时间来到年代，二战后的日本在老大哥美国的帮助下，经济一路飙升，集中力量干大事儿，靠着卖汽车，还有他们顶级的电子产品，每年都能在国际上获得巨大的贸易顺差。一时间，日本制造的产品充斥全球！

而这个时候呢？西方发达国家出现了滞涨局面，经济陷入萧条。美国财政赤字和贸易赤字剧增，被称为“双赤字”。看看，日本巨大的贸易顺差让美国难受了，这靠着美国大哥扶持起来的日本，竟然挣着美国的钱，还把美国的贸易给搞赤字了，美国能忍吗？势必不行！

于是，美国放了一个大招，拉着英国、法国、德国，日本，来签了一个让美元贬值，你们货币升值的协议，增加美国的出口，改善国际收支状况，著名的广场协议出现。

协议签订后，五国联合抛售美元，在市场上形成了美元贬值的氛围。这当中，日元兑美元的变动最大。年9月，1美元兑换日元，3个月后美元下跌至1美元兑换日元。此后，美元兑日元继续下跌，3年后最低跌到日元。

而这个操作，日元大幅升值，其实就是日本泡沫经济噩梦的开始，而当时的日本还浑然不知！

日本拿着钱到处买买买，房地产、股票等各个领域都在疯狂升值，日本体验了“一夜暴富”的感觉，那个时代，日本超乎想象的繁荣，纸醉金迷的生活，一度让他们奢靡成风。

同时，日本也加大了对外投资力度，特别是对美国的投资。日本人在美国大肆收购高档住宅、高级酒店、高尔夫球场、企业等，曾是美国象征的洛克菲勒中心和帝国大厦都先后被日本买下。甚至就连旅行团大妈们，都谈论着该买几栋，还是全部买下来，纽约的奢侈品店里，日本人所到之处全部扫光，有日本人表示要买下自由女神像时，这个时候，美国流传着一句话，日本要买下美国。直到80年代末，美国10%的不动产都被日本人买了。

但是我们说，上帝欲让你灭亡，都会让你先疯狂，而买下美国的念头也成为了日本噩梦的开始！

广场协议后，美国虽然没有从根本上解决问题，依然延续着这种负债和赤字局面，但美国也确得到了想要的结果，即美元贬值，改善了国际收支状况，减轻了双赤字的压力。

而日本呢，刚开始，并没有产生明显效果，日本商品出口依然一路高歌猛进，几乎没有受到影响，主要原因是日本经济经历了长达20多年的高速增长，又经历了中速增长，具有相当的竞争力，已经实现了“增长惯性”，不会一下子降下来。

第二，当时日本的制造业的成本（如工资）依然低于美国，加上日本厂商加大降低成本的努力，能够克服这种汇率上涨的困难。

第三，年代日本在制造业领域已经达到顶峰，在汽车、电器、电子、机械、化学等领域具有相当强的优势。

第三，当时日本的竞争对手主要是西方主流经济体，如美国、西德，新兴工业化经济体还未显露出头角（如东亚四小龙），而日本占据成本优势，可以占据较大的市场份额，特别是对于亚洲地区的出口。

2）泡沫经济的本质是过度的投资股市和楼市

那问题出在哪里了呢？我们要透过表象看本质！

我是年秋季公派去日本留学的，赶上了日本经济最辉煌时期的尾声，在广场协议之后的一段时间里，包括年代末和90年代初，在日本没有任何危机意识，可以说是一片莺歌燕舞。

一定有人会问，年不是泡沫破灭了吗？的确，-年是日本经济的最高峰，但同时也隐含着泡沫破灭的危险。

其实这时的日本经济已经是两层皮，一层是正常的经济活动，另一层是资产（房地产和股票）泡沫。

资产泡沫随时都有可能破灭，但另一层并不会一下子出现问题，这就是当时的真实情况。即便泡沫破灭了，人们的工作和生活也没有受到直接影响，只有那些专注于投资的企业和个人受到了打击。因为日本绝大多数人是在公司或企业里工作的，属于工薪阶层，只要公司和企业存在，他们的生活就有保障。

另外，普通日本人并不热衷于“炒股”，证券市场这种直接金融并不是主流，只有企业和少数个人专门从事这种工作，这一点与中国和美国都不一样，而且即便持有，也会长期持有！

其实，归根结底，泡沫经济是过度的资金（企业和外资）投向了股市和房地产，导致了股价和地价的虚假上升。短短两年间，日本平均股指上涨三倍，地价接近两倍，而且越涨越有人买，于是杠杆越来越高，泡沫越来越大，大家只管买，根本不管负债是什么。到最巅峰的时候，国土面积仅为美国4%的日本，土地价格已经达到了整个美国的四倍。

以前的日本将实体经济当作重点，而现在已经脱实向虚了，直到有一天，中东打架，石油暴涨，一时间日本面临了非常严重的通货膨胀，这种膨胀局面毕竟不可持续。

日本踩住急刹车，把水都收回来，于是，日本迎来了史无前例的紧缩政策，大幅削减银行贷款，不管是炒股还是买房的，突然之间都拿不到钱了，于是疯狂抛售手中的房产和股票，股市、楼市都出现了暴跌，暴跌超过了40%！因此出现了泡沫破灭的情况。

恐怖的是什么呢？由于房贷依然存在，在经济停滞、收入缩水的情况下，还贷成为了重担，这个时候，再去发展核心科技，已经晚了！至此，日本就一直处于低迷之中了！

3）日本经济难救

但前面我们说了，即便如此，失去了30年之后，日本依然能够靠着卖车、电子产品、轻工业品的老底，处于第三大经济体，但是今年，对日本而言，无疑又是一场巨大的挑战！

日元贬值之下，按照经合组织（OECD）最新的预测，年的GDP可能会落后于德国，掉到第四。

与此同时，数据还显示，以美元计价，今年以来，日经平均指数下跌20%，日本人的平均工资也退回30年前，这已经开始让日本的购买力和人才吸引力下降。

而更让人担忧的是，未来情况可能更糟，因为接下来，日元还会继续贬值，日元贬值似已很难激活日本经济。而人口问题，也会更严峻！

那么，日本如何拯救日本的经济呢？对此，日本专家特别警告，日元贬值将令日本国力下降，而且还将难以从海外吸引人才，最终都将阻碍经济的增长。

所以，日本急需转型，以附加值高的产业为基础，转向工资上涨、货币走强的经济结构成为日本当务之急，但是说起来容易，实现起来或许不那么容易吧！

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