钮文新中国金融防线坚固吗两大武器一刻

《中国经济周刊》首席评论员钮文新

在美国根本无视发展中国家死活而大幅加息、缩表的背景下，一连串的恶性事件已经发生了。今年5月19日，有着多万人口的印度洋岛国斯里兰卡，因万美元的到期债务无法偿还而实质违约，加之国内物价飞涨、能源危机、长期停电以及疫情冲击旅游，致使民不聊生。一波又一波的抗议浪潮引发社会动荡和政局动荡，而危机之下，斯里兰卡20多名内阁部长集体辞职，总理辞职，政府下台。

今年2月，南亚国家巴基斯坦为了偿还国际债务，不得不向国际货币基金组织（IMF）申请了一笔10.5亿美元的贷款。在经济压力冲击下，巴基斯坦也出现了政权更迭；与此同时，尼泊尔央行发言人表示，如果经济状况不能好转，国家外汇储备将在7个月内耗尽，并将面临债务违约；埃及作为全球最大的小麦进口国，因外汇储备近乎枯竭、不得不也向IMF寻求贷款援助；……。据IMF的数据显示，全球已有近60%的低收入国家已陷入债务危机，或处于债务高风险状态，而中等收入发展中国家的偿债负担目前处在30年来的最高水平。

目前，世界银行和IMF等机构根据各国债务数额、外汇储备数额、通货膨胀指标、生产力成本、产业结构等指标，认定阿根廷、土耳其、黎巴嫩、尼泊尔、缅甸、巴基斯坦、秘鲁、捷克、波兰、马拉维、智利、巴拉圭、埃及、蒙古国、老挝等国家可能面临着重大债务违约风险。

最新的消息是：7月20日，印度央行准备再花亿美元阻止卢比快速贬值。此前一段时间，美元兑卢比从年年底的73附近一路贬值到现在的80附近，而今年以来贬值幅度大约为7%左右，此间大约亿美元的外资流出印度股市。那印度是否会出现外债危机（外汇储备不及偿债数额）？现在看，应当不至于。印度政府已采取措施：第一，提高黄金税率，减少国民购金成本，减少外汇使用；第二，对资本跨境流动实施限制措施。

历史地看，国家债务违约风险最终体现为国家本币贬值，同时体现为货币利率的超大幅度上涨。于是，国家经济受到利率高企的影响而受到严重压制。其结果必然是：整个经济恶性循环，不能自拔。

一个值得

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